计世独家：3COM股东起诉实为趁火打劫

3Com和H3C孰轻孰重？

有媒体判断，华为介入3Com，是试图借3Com重新打入北美市场。然而，就3Com当前市场占有率和市场地位而言，似乎很难帮助华为重新对抗强大的思科，特别是鉴于华为曾经从北美市场撤出，短期内回到北美市场的可能性并不会太大。因此，尽管华为通过收购持有3Com的股份，但是有理由相信，其目的更多的还是在国内企业网市场，这也是和贝恩投资联手收购3Com时，华为表示将在H3C的相关市场领域会保持“克制”的原因。

从收购过程中达成的协议来看，华为在此次收购中更多是起到辅助作用，并不能在3Com公司的随后运营中拥有主导权。其作用，一是帮助贝恩投资增强3Com的潜在市场价值；二是在自己成为3Com全球客户的同时，使得H3C在中国市场继续更多地采购自己的产品，甚至不排除“先帮助贝恩投资购买3Com，继而达到重新控制H3C”的可能。

同时，也有理由相信，正在全球处于迅速上升态势的华为，并不会对长久低迷的3Com感兴趣，而是“醉翁之意在H3C”。3Com多次采用缩减成本、裁撤人员策略，并未改变其亏损状态;与此同时，和3Com全球持续、长期亏损形成鲜明对照的是，H3C在中国市场三年来市场占有率快速攀升，只是在华为撤股后才有所回落。

华为无论是以“3Com股权+现金”还是以“3Com股权+更高端技术和产品线”，适时介入到H3C并取得控制权，都能够使H3C重新回到华为控股期的强势状态，而这无论对华为还是对3Com，以及3Com的控股方而言，都是更好的选择。

对于美国政府或外国投资委员会是否会干涉到此次交易，参与交易的三方也都不会过于担忧。即便交易无法达成，华为也完全可以通过借贷转移方式，从贝恩投资手中获得H3C的相关控制权。鉴于华为围绕H3C的多次交易，曾经获得过中、美两国相关政府部门批准，再次交易也不会遭遇困境。而3Com在自身价值大大缩水之后，能够再次卖出如此高价，对于3Com股东而言，也是好消息，这也是为何此次出售建议能够获得3Com董事会全票通过的原因。

另外一个值得关注的细节是，2006年10月，在和3Com竞购H3C过程中，华为就曾和贝恩投资联手竞标，抬高H3C价格并成功地卖给3Com。如今，在成功地将3Com收入囊中之后，贝恩和华为将如何划分利益，将是今后一段时间内吸引眼球的事件。