微软弃购雅虎 世纪并购悬而未决

“你们采取的步骤使得雅虎不再是一个受微软欢迎的收购对象。”5月3日，鲍尔默给雅虎CEO杨致远发出的信中，这样描述了微软最后的抉择。

　　经历了长达3个月的忍耐与等待，杨致远与史蒂夫·鲍尔默二人最终无法弥合他们之间存在的分歧。这场吊足胃口的世纪并购，以微软提前离开谈判桌而告一段落。

　　两个CEO的选择

　　自微软宣布放弃收购计划后，雅虎股价下跌了5.77美元，跌幅为20%，股价为22.90美元。

　　杨致远表示，“就我个人而言，我很希望与微软达成协议。”

　　不过他的表态仍令雅虎的股东十分不快。那些急于出售股票获利的雅虎股东们认为，“雅虎未能诚恳对待微软的收购提议”辜负了他们的期望。其中，两家底特律养老基金甚至在特拉华州某法庭提起诉讼。

　　事实上，自微软今年2月1日正式公布收购雅虎的消息以来，雅虎的股票上涨了49%。多数人相信鲍尔默向杨致远示好，是希望微软在连续9个季度的亏损后，能利用迅速增长的互联网广告市场赚取利润。至少在截至3月31日的第三季度的微软财报的业绩中显示，要想不脱离互联网时代，微软必须收购雅虎。

　　此后3个月，鲍尔默将出价涨到了每股33美元，比雅虎1月31日的股票收盘价高出了71%以上。

　　但微软额外支付的50亿美元并不能打动雅虎。有消息表明，5月3日上午，杨致远在西雅图机场与鲍尔默及微软平台和服务部门负责人凯文·约翰逊 (KevinJohnson)会面时，坚持微软再增加4美元，到37美元。虽然已经低于先前40美元的价格，但距离微软准备支付的33美元的价格仍有差距。

　　鲍尔默显然不认为雅虎值得微软花这么多钱。更重要的是，今年4月，雅虎与微软的竞争对手Google进行了为期两周的广告合作，测试显示，Google为雅虎美国市场搜索总流量中的3%提供利润更高的广告。鲍尔默相信，雅虎“将付费互联网搜索外包给了Google，让雅虎不再是合适的收购对象”。

　　在给杨致远的信中，他称，“鼓励广告主使用Google系统，从根本上破坏了雅虎公司自身战略以及长期生存能力；将削弱雅虎留住那些从事广告系统工作，富有才能工程师们的能力，这些人才对于双方的合并很重要。”另外，“它产生的一系列监管与法律上的问题，并不是微软愿意承担的。”

　　虽然对谈判破裂反应各异，但多数雅虎的股东都希望鲍尔默离开谈判桌的临时“撤火”的举动“只是微软的一种谈判策略”。

　　据《商业周刊》发表的文章称，他们准备在7月3日召开的雅虎2008年股东大会上发起一场投票反对现任董事的活动。这意味着，两个月后，等待杨致远的将是一个火药味十足的股东会，他需要给愤怒的股东们一个说法，毕竟他拒绝的是一笔475亿美元的收购。

　　以退为进

　　虽然这场令微软朝思暮想的“世纪并购”未能如期成交，但微软的互联网战略似乎并未停滞不前。

　　在拒绝加价并宣布放弃收购的当天，鲍尔默在发给微软员工的电子邮件中写道，“我们已经制订了合适的战略，绝对能成为行业领头羊。”他称，即使没有雅虎助力，微软照样能改善互联网搜索业务，并表示，“我们将继续前进，并且将继续用我们富有才能的团队发展我们的业务。”

　　鲍尔默的自信或许有些来由。在宣布放弃收购10天前，4月22日，微软首席架构师雷·奥兹(RayOzzie)正式向外界公开发表的关于微软服务战略的《备忘录》。首次清晰阐明了微软通过软件与互联网结合的全面互联网服务战略。

　　备忘录显示，微软将在未来很长一段时间内，进行软件和服务的变革，以便创造并满足融合了强大软件功能和互联网技术的应用。并预计，在未来三年内网络广告总额将从今年的400亿美元增长至800亿美元。

　　微软比尔·盖茨接班人的雷·奥兹两年前在一篇名为 《互联网服务巨变》的备忘录中就提出，微软必须将精力转向与互联网相关的业务和服务。

　　当时微软正在集中精力将Of－fice2007和Vista产品推向市场。除了MSN、IE/IIS以及我们的工具业务部，优先考虑的是“软件”而不是“服务”。

　　在雷·奥兹的鼓动下，微软的产品战略变得更具网络特色，包括向市场推出强化了服务概念的互联网服务战略WindowsLive，以体现把互联网和软件结合为一个整体的市场策略。他宣称，微软的使命是，“创造出融功能强大的互联网以及神奇的软件于一身、能够通用于各种设备的令人激动的无缝体验。”

　　在此之前，比尔·盖茨就曾在各种场合表示，考虑到软件所能发挥的巨大作用，我们对未来应当有更大的“野心”。他认为，“随着互联网的普及，全世界的人越来越紧密地连接在一起，软件的创新将加速这一过程。

　　事实上，微软的整体服务战略的核心是“拥抱两个世界，一个是网络(Web)的世界，一个是设备(De－vices)的世界”，涵盖了个人服务、企业服务以及开发人员服务等领域。

　　微软雷蒙德总部MSN等与互联网相关的部门透露，除了收购之外，微软在过去7年内，与互联网领域相关的人员已经增至几千人，并花费了数百万美元，用于进行搜索等互联网领域的技术研发。

　　一位原雅虎研究人员，如今在微软负责与WindowsLive相关的工作。他认为，只有微软才能将移动终端、企业应用和桌面产品结合在一起，不过他承认，“基本上，与Google的竞争各有输赢，但我们已经有了一些战胜Google的想法，但现在还不能说。”这位名叫Gary的研究人员表示，“相比微软在互联网领域的投资，我们仍在等待预期的回报。”

　　雅虎正试图与时代华纳旗下的美国在线(AOL)合并，并努力安抚股东情绪。在今年7月雅虎新一届股东大会之后，微软仍有可能“卷土重来”。

　　眼下，微软对互联网和新兴市场的布局绝不会停止，毕竟，收购雅虎只是微软互联网战略中的一部分。