7月21日，中国电信香港上市公司发布公告，称将在9月5日召开特别股东大会，除了将重新选举董事会和监事会成员外，还将发行最多达500亿元人民币的公司债券，将用于“业务发展的营运”。

业内分析人士认为，中国电信在收购CDMA业务后，三年内出现的资金缺口可能高达上千亿。

补贴收购CDMA业务

对于中国电信500亿债券的用途，国金证券分析师陈运红认为，“一方面是支付中国联通CDMA收购，另一部分用于CDMA终端采购”，“两方面的资金需求至少是500亿到600亿元”。

由于移动对固网的异质替代效应，中国电信利润在2007年出现小幅下滑，中国电信上市公司2007年年报显示，中国电信手中尚有现金及等价物340亿元。

按照6月2日电信和联通签署的收购协议，CDMA网络和业务转让总价为人民币1100亿元，其中662亿元由中国电信集团向中国联通集团支付，一般认为这一部分资产可能由国资委出面直接划拨。而归属联通上市公司的CDMA业务须以现金形式支付，总额为438亿元。

就在6月2日当天，中国电信CFO吴安迪曾表示，中国电信计划发行债券，“筹集收购中国联通股份有限公司CDMA资产的资金”。

C网后续投资或超千亿

中国电信收购C网以后，将面临CDMA网络优化、终端产业链壮大、品牌重塑和推广以及升级3G网络等一系列课题。其中CDMA网络优化和终端显得尤为迫切。

据了解，目前中国联通C网容量约为1亿用户，而CDMA用户数量是4300万，CDMA网络的覆盖质量远远无法与中国移动的GSM网络相比。要实现2009年1亿CDMA用户的目标，中国电信必须尽快展开CDAM的网络优化和扩容投资。

此前，有多家设备商证实，中国电信已经启动了总规模为170亿元的CDMA设备招标，同时定制大约500万部CDMA终端。有分析机构预测，今年中国电信在C网的投资在270亿元到300亿元之间。

在7月21日的公告中，中国电信上市公司已向董事会提出申请，将600亿元的债券发行额度提高到800亿元。（金羊网）